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交通运输估计2010上半年利润强劲且7月吞吐量理想

2019-08-15 16:24:04来源:励志吧0次阅读

交通运输:估计2010上半年利润强劲且7月吞吐量理想 2010-08-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

估计2010上半年利润强劲且7月吞吐量理想因吞吐量增长且利润率提高,集装箱港盈利料将猛增由于吞吐量快速增长以及利润率提高,我们估计2010上半年国内各集装箱港口的利润强劲增长(预计上海港和深圳西港区利润同比增长超过50%)。交通运输部的数据显示,2010上半年中国的集装箱吞吐量同比增长22%(比08上半年高9%)。我们认为运营杠杆和成本控制将进一步支撑盈利增长。

上半年招商局国际、上港集团和深赤湾利润增幅估计高于同业在上市的港口运营商中,我们认为2010上半年招商局国际、上港集团和深赤湾的利润增长最为强劲(估计增幅在5 -57%)。我们认为由于Piraeus港口严重亏损,2010上半年中远太平洋的利润将减少11%。我们预计:尽管吞吐量快速增长,但盐田港仅能勉强维持盈亏平衡,原因是吞吐量分流和人民币升值。

7月份吞吐量较理想,但尚未达峰值水平7月全国集装箱吞吐量略好于6月份,但深圳多数港口吞吐量月环比增长迅猛。我们认为吞吐量不会在7月份达到全年最高水平,理由是开学前和圣诞假期需求应将继续支撑集装箱吞吐量,不过同比增幅应从8/9月份开始大幅放缓,原因是09年基数偏高。

上港集团评级升至“买入”;招商局国际仍是首选我们把上港集团的评级从“中性”上调至“买入”。我们在该行业的首选仍是招商局国际(“买入”评级,目标价 5. 0港元)。我们维持中远太平洋(目标价1 .00港元)和深赤湾(目标价17.70元)的“买入”评级。盐田港是我们最不看好的集装箱港口股。

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