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海通证券跌嘚湜孤单海口商家

2020-02-14 21:52:05来源:励志吧0次阅读

1、回顾:下跌主要源于心理波动。(1)跌的很犹豫、很纠结。上周市场继续下跌,回调已两周,但表征上看,市场并未恐慌,上证综指高点来累计下跌仅3.7%。风格上,前期涨幅较大的小盘、高PE指数跌幅并没有明显超越中/大盘、中/低PE指数。行业上,前期涨幅较大的计算机、兵工跌幅仅中等。(2)跌的不是盈利,而是“孤单”。已公布3季报的上市公司中,416家公司单季度盈利增速上升,500家公司单季度盈利增速下降,两类公司10月至今股价平均跌幅均为2.2%。可见,积累一定涨幅后,内心的不安在作祟。

2、展望:挺过揪心,不必灰心。(1)沪港通或推后再添揪心,但势不可逆。沪港通无期限推后的传言让投资者心理蒙上一层阴影,最近RQFII范围略下降。但24日证监会发布会表示《上市公司股东大会规则》和《上市公司章程指引》就是为解决沪港通实施后表决提案问题,可见各项准备在推进。且沪港通本身就是金融改革的一部分,既便推出延后也不会终止。(2)从政治到经济,支撑信心的改革仍在。十八届四中全会明确提出依法治国、依法执政、依法行政,这是国家治理的完善。10月24日国务院常务会议决定创新重点领域投融资机制,市场传言国务院设立中央国企改革领导小组。消除经济硬着陆的托底政策未停,改革转型的政策未断。

3、应对策略:不急于退防,继续优化结构。(1)短期震荡,不急于退防。市场下跌主要源于情绪波动,展望后市,托底政策消除经济硬着陆风险,偏松货币政策使利率下行趋势延续,改革推升风险偏好上升,这些趋势未变,短期波折无需过虑。(2)继续优化结构。10月来我们一直建议4季度着眼下一年投资,逐步调整结构。大方向仍然看改革、转型,风格上建议从小盘走向中盘。改革角度,继续重视国企改革,市场传言国务院设立中央国企改革领导小组,微观层面,中国重工、天地科技等均公告整合科研院所。转型角度,如健康服务业的医疗、体育,科技的万物互联。中期,联物体数量大幅增长,车联、智能家居等领域已度过理论期。

风险提示:改革进度不及预期。

(:吴大忠)

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