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上投摩根王邦祺新兴市场崛起三年行情才刚开世界和平

2020-02-14 17:12:53来源:励志吧0次阅读

上投摩根王邦祺:新兴市场崛起 三年行情才刚开始

最近"美股涨到头了"的说法不绝于耳。相反,全球新兴市场捷报频传,与之相干的QDII基金事迹也表现抢眼,截至9月3日,上投摩根全球新兴市场基金今年以来回报率10.74%,近一年回报21.58%。上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺认为,各个新兴市场投资机会多多,股市会有良好表现。

投资与理财:2014年转眼已过去三分之二,你能简单介绍一下新兴市场股市今年的表现吗?

王邦祺:以今年前八个月观察,除中国和俄罗斯,全球新兴市场表现都不差。其中阿联酋涨幅将近五成,印度与印度尼西亚涨幅接近3成,居前三,政变后的泰国和本来强势的菲律宾也有两成以上的涨幅。以MSCI新兴市场指数看,前八个月上涨8.49%。

投资与理财:从2013年下半年起,不少新兴市场国家政治很不稳定,先是印度尼西亚与印度股汇市爆跌,再来是南非矿场工人大规模,接着巴西产生大,接下来是乌克兰产生革命……你怎样还对新兴市场这么有信心呢?

王邦祺:之前确切有不少人对新兴市场悲观。不过,数据已说明了一切,这个逐步反转向上的趋势完全不同于年初大家对于新兴市场的预测。其实,2014年初,我们建议投资人对新兴市场不要太悲观,光以估值从历史底部回到历史平均线下缘,可能就让新兴市场全年产生9%至13%的潜伏回报。现在我依然坚持这个判断,并且把潜在回报的收益稍微上调。

投资与理财:除政治因素,一些人对新兴市场悲观还有什么原因?他们当初的判断是什么?

王邦祺:时间过了大半年,我们发现最少有三个市场的大方向与年初的预测有明显的落差。1是债券市场,欧洲日本以及中国的宽松政策抵消了美联储QE退出,市场流动性非但没有收紧,反而让资金延续流出的新兴市场债市重新取得市场资金的青睐;2是汇率市场,美联储的收紧措施并没有令美元指数取得提振,新兴市场货币反而兑美元大幅攀升,资金回流美元区的状况并没有出现;3是通胀预期远低于实际状况,新兴市场输入性通货膨胀并没有出现,由于非美货币全面升值,许多新兴市场央行开始不再那么耽忧通膨恶化,一旦通膨稳定,新兴市场的经济成长和企业的股本回报率开始见底回升,新的上涨周期可能因此展开。

投资与理财:你觉得新兴市场的行情还能走多远?现在还是买新兴市场基金的时候吗?

王邦祺:以未来三年的周期看,我们也相信新兴市场会进入一个上升的循环。理由之一固然是较低的估值和较低的盈利周期;理由之2是商品市场下跌3年后,商品开采欠缺投资,如果发达市场景气延续维持在高点,将带动新兴市场的商品行情,进而带动新兴市场整体表现。理由之三是新兴市场的工资即使在过去三年的下滑周期,依然持续攀升,强劲的内需成长也将带动消费的升级,反应在股市上就是消费板块将有良好表现。

投资与理财:那么依照你的逻辑,是否是随意买一些新兴市场的指数就一定能赚钱了?

王邦祺:那也说不好(笑)。以整体新兴市场观察,指数延续上涨的风险在于中国市场。在这当中,中国的房地产价格可能又是2014年市场的最大变量。我们目前判断中国市场已经可能见底,但是仍需要更多证据。

投资与理财:未来几年你最看好那些国家的市场?缘由是什么?

王邦祺:我们对新兴市场的想法比较长时间,对于人口结构的变化,是长时间关心的投资主题。就长时间的角度看,我们相信人口结构较年轻的印度、印度尼西亚、土耳其等市场会是未来几年表现较好的市场,工业、商品可能会有周期反转向上的机会,科技与医疗则有延续创新突破的可能。

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